เมื่อห้าทศวรรษที่แล้วในเดือนนี้ประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสันของสหรัฐฯแจ้งให้โลกทราบว่าสหรัฐฯ จะไม่ปฏิบัติตามพันธสัญญาในการแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นทองคำตามความต้องการอีกต่อไป ความมุ่งมั่นดังกล่าวเป็นรากฐานของระบบการเงินระหว่างประเทศที่สร้างขึ้นในปี พ.ศ. 2487 ที่ Bretton Woods ซึ่งเป็นการประชุมที่จัดตั้งขึ้นเพื่อควบคุมระเบียบการเงินระหว่างประเทศหลังสิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง ระบบนี้กำหนดให้แต่ละรัฐที่เข้าร่วมต้องรักษามูลค่าที่ตราไว้สำหรับ
สกุลเงินของตนในรูปของดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเป็นการตอบแทน
สหรัฐฯ สัญญาว่าจะแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์กับทองคำอย่างเสรีในราคาที่ตกลงกันไว้ที่ 35 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ทองคำ การกระทำของ Nixon ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม พ.ศ. 2514 ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งและยาวนานต่อกองทุนการเงินระหว่างประเทศ แอฟริกาใต้ และแอฟริกา
การตัดสินใจของ Nixon ละเมิดพันธกรณีในสนธิสัญญาของสหรัฐฯ แต่เขาไม่มีทางเลือกมากนัก
ภายในปี 1970 ประเทศอุตสาหกรรมอื่นๆ ทั่วโลกได้สะสมเงินดอลลาร์จำนวนมากจนสหรัฐฯ มีทองคำไม่เพียงพอที่จะเปิดหน้าต่างทองคำได้อย่างน่าเชื่อถือ สถานการณ์มีแนวโน้มที่จะเลวร้ายลงเรื่อยๆ เพราะในปี 1971 สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าเป็นครั้งแรกในศตวรรษที่ 20 ห้าปีหลังจากการตัดสินใจของ Nixon ประเทศสมาชิก IMFตกลงที่จะยุติบทบาททางการเงินของทองคำ และมีผลให้เปลี่ยนไปใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวตามตลาด
การกระทำของ Nixon เมื่อ 50 ปีก่อนยังคงมีอิทธิพลต่อการกำกับดูแลเศรษฐกิจโลก ในเวลานั้น ผลกระทบระลอกคลื่นสำหรับแอฟริกาตอนใต้ก็รุนแรงเช่นกัน
ผลที่ตามมาโดยไม่ได้ตั้งใจประการหนึ่งคือแอฟริกาใต้ ซึ่งในขณะนั้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้สูญเสียตำแหน่งในฐานะผู้เล่นหลักในระบบการเงินระหว่างประเทศ เป็นผลให้ระบอบการแบ่งแยกสีผิวของแอฟริกาใต้มีความสำคัญต่อโลกตะวันตกน้อยลง สิ่งนี้มีส่วนทำให้แอฟริกาใต้สมรู้ร่วมคิดกับสหรัฐฯเพื่อต่อสู้กับคิวบาและรัสเซียที่สนับสนุนขบวนการประชาชนเพื่อการปลดปล่อยแองโกลา (MPLA) ในการต่อสู้เพื่อเอกราชของแองโกลา นอกจากนี้ยังทำให้ชาติอื่นๆ สนับสนุนการคว่ำบาตรแอฟริกาใต้ได้ง่ายขึ้น และในปี 1980 เพื่อต่อต้าน IMF ในอนาคต และต่อมาธนาคารพาณิชย์ก็สนับสนุนแอฟริกาใต้
นอกจากนี้ยังหมายความว่า เนื่องจากประเทศสมาชิกทั้งหมด
มีส่วนร่วมในระบบการเงินระหว่างประเทศเดียวกัน ความสามารถในการรักษามูลค่าที่ตราไว้ของสกุลเงินของตนจึงได้รับอิทธิพลจากตัวแปรเดียวกัน ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากพวกเขาทั้งหมดเป็นผู้บริโภคบริการทางการเงินของ IMF – และในช่วงเวลานี้ ประเทศสมาชิกทั้งหมดก็ดึงเอาเงินทุนมาใช้ – พวกเขาทั้งหมดจะต้องให้ความสนใจเทียบเท่ากับคำแนะนำของ IMF
สิ่งนี้มีความเกี่ยวข้องอย่างยิ่งเนื่องจากเงื่อนไขที่ IMF แนบไปกับการสนับสนุนทางการเงินนั้นน่าจะเป็นไปตามคำแนะนำนี้
การสิ้นสุดของระบบมูลค่าที่ตราไว้ได้เปลี่ยนแปลงทั้งหมดนี้ หากประเทศต่าง ๆ ไม่มีภาระหน้าที่ในการรักษามูลค่าเฉพาะใด ๆ สำหรับสกุลเงินของพวกเขา IMF ควรจะตรวจสอบอะไรในภารกิจประจำปีของแต่ละประเทศ
สนธิสัญญาที่จัดตั้งกองทุนการเงินระหว่างประเทศได้รับการแก้ไข ตอนนี้กำหนดเพียงว่า IMF ควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าประเทศสมาชิกมีส่วนร่วมในระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพ ซึ่งหมายความว่า IMF ต้องติดตามปัจจัยทั้งหมดที่อาจมีอิทธิพลต่อความสามารถของแต่ละประเทศในการชำระภาระผูกพันระหว่างประเทศทั้งหมดและรักษาราคาสินค้าส่งออกของตนให้แข่งขันได้ เนื่องจากเกือบทุกแง่มุมของเศรษฐกิจของรัฐอาจส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน IMF จึงเริ่มขยายขอบเขตของประเด็นที่พวกเขาหยิบยกขึ้นในการเยือนประเทศประจำปีอย่างช้าๆ พวกเขาเริ่มรวมประเด็นต่าง ๆ เช่น การอุดหนุนอาหาร นโยบายแรงงาน การใช้จ่ายทางสังคม นโยบายการกำกับดูแล นโยบายการค้า และบทบาทของรัฐในระบบเศรษฐกิจ
แม้ว่ารายงานการเฝ้าระวังของ IMF เป็นเพียงคำแนะนำเท่านั้น แต่ผลกระทบก็แตกต่างกันไปตามสถานการณ์ของแต่ละประเทศ ประเทศที่ร่ำรวยและรู้ว่าไม่ต้องการความช่วยเหลือทางการเงินจาก IMF ก็สามารถเพิกเฉยต่อคำแนะนำนี้ได้ หลังจากปี 1976 ไม่มีประเทศร่ำรวยใดร้องขอเงินทุนจาก IMF จนกระทั่งเกิดวิกฤตหนี้ยุโรปในปี 2010 พวกเขาจึงได้อำนาจอธิปไตยทางการเงินกลับคืนมาตามที่ยอมจำนนต่อ IMF ที่ Bretton Woods
ในทางกลับกัน ประเทศที่คาดว่าจะต้องการเงินทุนจาก IMF หรือการอนุมัตินโยบายของ IMF กลับถูกบีบให้ต้องปฏิบัติตามคำแนะนำอย่างจริงจัง พวกเขารู้ว่ามันจะเป็นตัวกำหนดเงื่อนไขที่ IMF แนบไปกับการสนับสนุนทางการเงินหรือการเข้าถึงแหล่งเงินทุนอื่นๆ
